證券市場在今年迎來第20個年頭，而公募基金發(fā)展也歷經十二年，發(fā)展至管理資產規(guī)模過2萬億元，有什么可以讓它們慢下來？或者，你是否有更多選擇？現(xiàn)在看來，一方面更多的資產管理公司在興起，而另一方面，基金行業(yè)正意識到問題，而轉向監(jiān)管層尋求更多的開放政策。如本月初證監(jiān)會擬放開基金第三方銷售、專戶業(yè)務準入門檻降低……可以預期，接下來的幾年中，投資者將有更多的選擇。

　　被“眼紅”的券商集合理財

　　11月初，在新浪組織的金麒麟論壇中，基金行業(yè)大佬齊聚一堂，華夏基金總經理范勇宏在發(fā)言中說到，證券公司的資產管理公司發(fā)展起來，對公募基金是一個嚴重的沖擊。

　　三天之后在深圳，有一家證券公司應驗了他的這番話。第一創(chuàng)業(yè)證券在深圳高調發(fā)布其創(chuàng)金資產管理業(yè)務。而一個可能令基金行業(yè)不安的苗頭是，負責這項業(yè)務的三名管理者，悉數(shù)來自基金公司。蘇彥祝、萬曉西和付羅龍，均出身南方基金，其中蘇彥祝在南方基金十年，離開前曾是投資部總監(jiān)。

　　在發(fā)布這一業(yè)務品牌當日，招商基金刊登了一則基金經理離職公告，而離職的基金經理也加盟了創(chuàng)金資產管理團隊。

　　與基金相比，券商有更龐大的投研團隊，有銷售渠道，在產品設計上，券商亦可直接涉獵靈活套利產品、基金寶產品等基金暫無法觸及的領域。

　　但實際上，券商集合理財?shù)膬?yōu)勢似乎并未得到凸顯。券商集合理財從2005年發(fā)展至2010年，其管理資產規(guī)模只有1200億元左右。而起步更早的基金行業(yè)管理資產規(guī)模已經以萬億計。

　　第一創(chuàng)業(yè)投資總監(jiān)、創(chuàng)金資產管理業(yè)務負責人蘇彥祝指出，券商資產管理的優(yōu)勢并沒有那么大，其最終優(yōu)勢可能還是投研的優(yōu)勢。而在渠道方面，“渠道優(yōu)勢是對整個行業(yè)而言的，對于單個公司尤其是中小券商來說，網點優(yōu)勢并不明顯，產品銷售仍然依賴于最大的渠道———銀行”，蘇彥祝說。

　　第一創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金資產管理團隊中，除去四名來自基金公司的前基金經理外，還有十多名研究員，從投研人員數(shù)量看，儼然一家小基金公司的規(guī)模。

　　在產品上，大部分券商資產管理行業(yè)在理念和目標上與公募基金的相對收益目標并不一致。券商集合理財多以絕對收益為目標。

　　而證監(jiān)會基金部副主任洪磊則認為，若基金公司產品風格明確，券商就可能通過FOF的產品與基金實現(xiàn)對接，并不構成多大威脅。但目前來看，基金無意將產品風格定型，而券商集合理財亦無意專注FOF。