10月行情突至，最大的機(jī)構(gòu)投資者基金卻成為尷尬看客。

　　種種跡象表明，在這一波由機(jī)構(gòu)和游資聯(lián)手打造的資金推動(dòng)行情中，絕大部分基金后知后覺、死守醫(yī)藥消費(fèi)，無奈踏空；少數(shù)前期拿了大把銀行、資源股的基金，終于擺脫“不招人待見”的境地，凈值觸底反彈；而另外一些嗅覺靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行調(diào)倉，高位增持。

　　無奈踏空

　　“基金現(xiàn)在最大的心結(jié)是：股市漲了、倉位高了，但手里捏的票大部分都在跌，而且想換也換不出去�！鄙钲谝换�金經(jīng)理坦言，大部分基金配置的防御性重倉股和目前市場熱點(diǎn)嚴(yán)重悖離。

　　“今年以來都在超配醫(yī)藥消費(fèi)，大家都抱團(tuán)了，一賣就大跌，根本來不及搶資源類的籌碼。”北京一基金公司的研究員說，基金重倉股持股較為集中，也讓調(diào)倉換股成為基金的心頭大患。

　　10月以來，各國央行再度放松銀根，加上美元疲軟人民幣升值，上述原因共同造就了本輪行情。“其實(shí)，在10月8日閉幕的發(fā)達(dá)國家西方七國財(cái)長和央行行長會(huì)議之前，市場就已經(jīng)有了人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，但我們對宏觀的反應(yīng)還是不夠靈敏，沒有在10月8日的普漲中果斷斬倉醫(yī)藥消費(fèi)，錯(cuò)失了周期性板塊從11日開始的行情�！庇谢�金經(jīng)理表示。

　　苦候得手

　　盡管大部分基金無奈踏空，也有少數(shù)堅(jiān)持“買便宜股”的基金終于守得云開見月明，不過，上周領(lǐng)跑的基金盡管周漲幅達(dá)10.73%，但今年以來的凈值增長僅為-10.57%，在標(biāo)準(zhǔn)股票基金中排名中下游水平�！帮@然，這只基金配置了不少周期類的股票，現(xiàn)在終于熬到了金融、資源股的行情。”此外，深圳某基金公司旗下的一只股票基金上周漲幅9.54%，但今年以來的漲幅僅為-20.61%。“據(jù)我所知，這只基金就攥了大把的金融股�！庇兄�情人士透露說。

　　“事實(shí)上，從價(jià)值投資的角度，肯定會(huì)買入一些銀行、資源類股票，等待他們估值修復(fù)的機(jī)會(huì)�！北本┮患掖笮突�金公司的基金經(jīng)理說。

　　高位增持

　　另外一些嗅覺靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行了部分調(diào)倉�！笆袌鲞@么大，肯定有基金嗅覺更敏銳。”

　　上海一合資基金公司人士透露，該公司在節(jié)前就已加倉資源類股票，并在10月以來的行情中增持了有色、煤炭、地產(chǎn)及金融等行業(yè)。“就看誰的動(dòng)作快了。”深圳一基金經(jīng)理不無遺憾地說，雖然已經(jīng)預(yù)期到10月8日閉幕的國家西方七國財(cái)長和央行行長會(huì)議將對加快人民幣匯改形成統(tǒng)一意見，但考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面沒有實(shí)質(zhì)性改變，他管理的基金節(jié)前只是探性地加了一點(diǎn)金融和航空股，“節(jié)后的行情說來就來，根本沒時(shí)間從容換倉，只好選擇高位加倉。”

　　雖然大部分基金仍身陷醫(yī)藥消費(fèi)，來不及調(diào)倉換股，但肯定有基金多少會(huì)拿“富余”的倉位來買點(diǎn)資源和金融股。“雖然每只基金的調(diào)倉結(jié)構(gòu)變化不大，但基金整體上對周期性行業(yè)肯定加倉了，要不然成交量不會(huì)這么放大。”業(yè)內(nèi)人士表示。(李湉湉)