今日，首批上市的中小企業(yè)板塊中的部分個(gè)股刊登了上市公告書(shū)，中小企業(yè)板塊的大幕徐徐開(kāi)啟。我們認(rèn)為，隨著中小企業(yè)板塊首發(fā)陣容的確定，近日逐漸冷卻的激情勢(shì)必再次燃起，不過(guò)，投資者的激情雖因中小企業(yè)板塊而起，但聞到“花香”的卻有可能是主板市場(chǎng)。
管理層在主板框架內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊，使得之前不少市場(chǎng)人士“分流資金”的擔(dān)心消除，因?yàn)橘Y金不過(guò)是從一個(gè)“水池”到另一個(gè)“水池”而已。近期出現(xiàn)的大盤(pán)藍(lán)籌股漸行漸軟而小盤(pán)次新、科技股相對(duì)活躍的特征，并非中小企業(yè)板塊之“過(guò)”，而是價(jià)值取向發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的結(jié)果。并且在宏觀政策對(duì)部分過(guò)熱行業(yè)投資進(jìn)行限制之后，不少周期性行業(yè)陷入藍(lán)籌“褪色”的尷尬境地，原有的價(jià)值投資理念受到挑戰(zhàn)。而適逢此時(shí)推出中小企業(yè)板塊，市場(chǎng)開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)移至更具備成長(zhǎng)性的新品種上，自然也會(huì)造就盤(pán)面熱點(diǎn)的“貧富不均”。樂(lè)觀一點(diǎn)估計(jì)，科技股和小盤(pán)股的活躍，將引發(fā)新一輪市場(chǎng)價(jià)值理念的重構(gòu)，市場(chǎng)各方會(huì)更多地傾向于成長(zhǎng)性投資。
從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，中小企業(yè)板塊的推出在某種程度上造就了市場(chǎng)的階段性機(jī)會(huì)，5月末6月初的反彈行情實(shí)際就是提前炒作中小企業(yè)板塊概念的結(jié)果。只是此波發(fā)端于小盤(pán)次新股和科技股的行情，在演繹過(guò)程中卻變成了小盤(pán)次新股的獨(dú)舞，“孤軍深入”使得反彈過(guò)早夭折。我們注意到，今日刊登上市公告書(shū)的6家公司，其股份大都較為分散，加之中小企業(yè)板塊交易規(guī)則上的一些限制，使得主力籌碼收集難度加大，炒作力度將不如此前大家的預(yù)期，從而在客觀上造成一部分資金回流主板市場(chǎng)。而從主板與中小企業(yè)板塊如此懸殊的規(guī)模上來(lái)看，作為機(jī)構(gòu)主力應(yīng)該暫時(shí)不會(huì)有挪窩打算，倒是有可能繼續(xù)利用市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)板塊的炒作預(yù)期，繼續(xù)在主板市場(chǎng)上深挖機(jī)會(huì)。倘如此，倒有可能出現(xiàn)墻外開(kāi)花墻內(nèi)香的局面，建議投資者繼續(xù)關(guān)注主板內(nèi)中小盤(pán)次新股和科技股，尤其是近期仍不失活躍的品種，如雷鳴科化、北礦磁材、海信電器、風(fēng)華高科等。
(稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)，作者：金元證券研究所冉蘭)
