No.12007年大牛市見頂

　　背景：房地產(chǎn)調控政策持續(xù)累積。

　　市場表現(xiàn)：2007年9月4日，房地產(chǎn)指數(shù)在創(chuàng)出6460.48點歷史新高之后，領先于滬深市場大盤指數(shù)將近一個半月，提前轉入漫長的調整。

　　解析：分析師指出，以房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟中的地位來看，房地產(chǎn)調控對市場的影響遠遠不只是停留在房地產(chǎn)板塊本身。

　　No.22009年7月市場見頂

　　背景：滬指1664點以來的反彈行情逐漸進入高潮。

　　市場表現(xiàn)：2009年7月29日滬深兩市大幅放量調整，自1664點以來的反彈行情宣告基本結束。盡管滬指在隨后四個交易日創(chuàng)出3478點反彈新高，但房地產(chǎn)指數(shù)再次領先于滬深市場大盤指數(shù)將進一周，提前轉入階段性調整。

　　解析：分析師指出，2008年全球金融危機使得國內(nèi)經(jīng)濟遭遇嚴冬，房地產(chǎn)調控半途而廢甚至后續(xù)的房地產(chǎn)救市政策大大刺激了國內(nèi)樓市，但是2009年起一系列重大收緊政策再次推出，這種累積效應最終先于樓市反應在股市。

　　No.3市場進入躁動期

　　背景：在新一輪匯改背景下，人民幣持續(xù)大幅升值，而二次房地產(chǎn)調控或將成為二次房改的序曲。同時，A股市場持續(xù)大幅放量震蕩上攻，有色金屬、煤炭石油、銀行、保險和券商等板塊漲勢犀利。

　　市場表現(xiàn)：房地產(chǎn)指數(shù)反彈突破前高之后轉入了調整，但9月30日二次調控政策正式傳出當日，萬科小幅低開之后持續(xù)大幅放量上攻，全天大漲7.55%并引領市場逐步展開新一輪攻勢。而房地產(chǎn)指數(shù)當日更是大漲3.75%，由此宣告此輪行情開始。

　　解析：有機構研究員表示，盡管房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)此前曾對市場有過非常明顯的先行指標性意義，但是隨著房地產(chǎn)調控的逐步深入，調控效果的逐步顯現(xiàn)，加上經(jīng)濟轉型，整個房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位在未來將會被削弱，房地產(chǎn)指數(shù)與市場關聯(lián)度也將逐步弱化。

　　10月14日，房地產(chǎn)板塊轉入調整，出現(xiàn)巨量換手滯漲，昨日房地產(chǎn)并未能延續(xù)前期的強勢表現(xiàn)。這是一個短期現(xiàn)象還是另有玄機？在當前嚴厲的地產(chǎn)調控與人民幣持續(xù)升值的雙重背景下，地產(chǎn)股四駕馬車“萬保招金”走勢依然強勁，地產(chǎn)股已進入躁動期。